Trasferendosi nella Collegiata, le Consorelle del Terz’Ordine Francescano portarono con sé il quadro di Santa Margherita da Cortona, loro protettrice, e lo collocarono sull’altare della loro nuova sede in sostituzione di quello esistente. Per fare questo probabilmente dovettero adattarlo alle dimensioni alquanto ridotte e alla particolare forma della cornice esistente.

La tela, dipinta a colori molto foschi, forse resi ancora più scuri dal tempo, rappresenta la Santa raccolta in preghiera davanti al Crocifisso. Accucciato ai suoi piedi c’è un cagnolino, sempre presente nelle raffigurazioni della Santa. Si racconta, infatti, che nella prima fase della sua esistenza, vissuta con un certo Arsenio dal quale aveva avuto un figlio ma che non aveva voluto sposarla, quando l’amante venne ucciso in un agguato, fu il cane di costui a condurla nel luogo dove si trovava il corpo.

In assenza di documenti di prima mano, non si conosce l’autore del quadro. Né può essere di grande aiuto la testimonianza di Antonio Bosio che, dopo averlo detto opera di una sconosciuta pittrice di nome Maddalena Cantori, altrove si contraddice e lo attribuisce al pittore di Carmagnola Lorenzo Pelleri.